国际贸易进展顺利催动铜价回暖

现货与期货:11月26日现货报价47090元/吨-47150元/吨,均值环比跌50元,对当月合约升100元,升贴水跌5元。上期所主力合约持平至47100元/吨。LME3月合约上涨1.28%至5943美元/吨。同时昨日开市延续前日报价升水90~升水120元/吨,挺价意愿不变,少有压价空间,对市场继续存有对票需求,持货商报价仅能做微调,好铜集中成交于升水110元/吨附近,平水铜大多围绕升水90元/吨-100元/吨,湿法铜货源市场集中成交于升水40~升水50元/吨。而下月票表现分歧较大,大多报价集中于平水铜升水70元/吨,好铜升水90元/吨,湿法铜可低至平水~升水20元/吨,但针对这个报价市场成交难有活跃度,贸易商针对下月票的期望价更低。昨日的大部分成交仍围绕以当月票的需求,贸易投机活跃度尚可,待当月票逐渐落下帷幕时,下月票的成交活跃度才能获得有效提升。

库存:11月26日LME铜库存减1900吨至214200吨。上期所铜增加45吨至59174吨。

行业:嘉能可(Glencore)位于刚果民主共和国的穆塔达(Mutanda)矿已暂停运营,原因是难以获得硫酸。硫酸是铜和钴开采的关键原料。停运从周一开始,一个多月后,这一全球最大的钴矿将进入检修阶段。

逻辑:由于国际贸易进展顺利,近两日铜价连续收红。从长期面来看,全球经济宏观面逐步向好,终端行业的利多因素在积累,同时废铜供应收紧,铜价重心有望抬升。从短期来看,情绪面修复和刚果、智利等地区的铜矿扰乱将带动铜价一定程度上回暖,但是宏观风险尚未得到根本性改善,铜价大幅上行缺乏动能,追高仍有风险。同时近期可关注国际贸易进程。

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