上半年热轧带钢市场回顾及下半年展望

回顾2019年上半年,国内钢材价格震荡偏强运行,全国热轧带钢均价下移、南北价差缩小、与热轧卷板、冷轧卷板等相关联品种价差长期不合理。下半年,全国热轧带钢价格能否迎来转机?笔者尝试从以下方面对当前热轧带钢市场深入剖析,探寻一些热轧带钢发展规律,以期对下半年市场走势预判提供理论依据。

一、均价下移振幅收窄

图1:全国热轧带钢价格走势图(单位:元/吨)

从市场价格来看:2019年上半年全国热轧带钢价格均价3886元/吨,较去年上半年均价(4045元/吨)下行159元/吨,降幅3.9%;较去年全年均价(4084元/吨)下行198元/吨,降幅4.8%。今年全国热轧带钢价格盘整期延长,价格震荡幅度收窄,表现较去年相对平稳,6月中下旬在唐山环保限产消息提振下,价格出现明显上涨,其余时间多空因素博弈相对均衡。

二、区域价差:南北价差倒挂 偏离正常水平

热轧带钢产能较为集中,主要集中在唐山及周边区域,华东及华南市场热轧带钢产线相对偏少,尤其是华南市场,热轧带钢资源大部分依赖北方流入,所以南北之间会维持合理价差。在互联网发展初期,市场价格并不透明,此价差相对偏大;随着互联网的发展,南北价差基本维持在相对合理的200元/吨左右。今年以来,南北价差明显缩小;具体来看,一季度热轧带钢南北价差为187元/吨,较去年同期下降43元/吨;二季度此数值为156元/吨,较去年同期降26元/吨,南北价差继续缩小。正常来看唐山至乐从市场运费在160-190元/吨之间波动,当前区域价差商家小幅亏损,发货意愿较低,后期南方市场资源流入或减量。

品种价差:相关联品种价差失衡

众所周知,热轧带钢是为了适应不同的生产需求而产生的品种,因为其可替代性较强,热轧卷板、冷硬卷,甚至是镀锌带的价格都可以成为热轧带钢的替代品,所以价格走势容易受到相关联品种价格的影响,尤其是热轧卷板和冷轧卷板的价格。

从图2来看:热轧带钢和热轧卷板、冷轧卷板价格走势相关性极强。具体价差来看,2018年1-7月份,全国热轧卷板均价高于热轧带钢50-210元/吨,此时热轧带钢价格竞争力尚可,被热轧卷板替代现象较少;8月份开始,两者价差80上下震荡运行。今年一季度热轧卷板价格低于热轧带钢价格,热轧卷板吞噬热轧带钢下游需求现象较为普遍;二季度开始两者价差逐步修复;三季度开始重现全国热轧带钢均价高于热轧卷板现象,热轧带钢竞争力逐步减弱。

从热轧带钢与冷轧卷板价差走势图来看,两者价差同样呈现出缩小趋势,截止6月底,全国热轧带钢汇总价格为3998元/吨,全国冷轧卷板汇总价格为4294元/吨,两者价差为396元/吨,较去年同期缩小253元/吨,这一数值明显低于常规品种价差。

图2:热轧带钢与热轧卷板价差走势(单位:元/吨)

图3:热轧带钢与冷轧卷板价差走势(单位:元/吨)

三、产能利用率下降集中度降低

从最新的京津冀长短流程开工率来看,五月初开始整体产能利用率持续下降,截至6月21日,Mysteel京津冀长流程钢厂带钢产能利用率为72.93%,较五月初80.43下降了7.5个百分点。较去年同期88.97,下降了16.04%。就产能分布来看,由于环保限产等政策因素影响,河北区域产能占全国总产能比例由77%逐步下降至65%,随着华南区域带钢产线增加,这一比例会继续下降。

kok体育主管