焊管价格或将承压下行

据数据显示,5月以来,焊管全国均价延续今年一直以来的平盘走势,始终维持4300元/吨左右,上下振幅仅为22元/吨,今年国内焊管行情一改以往大起大落之势,温水煮青蛙式的行情让产业链上下游“有苦难言”,上有铁矿价格做支撑价格难下,下有成交不畅为压力价格难起,微弱的价格波动让管材现货市场毫无操作可言,而焊管今年一跳成为弱势品种的内在逻辑到底如何?笔者从以下几点简单解读。

一、成本需求压制带钢价格难起

截至5月22日,瑞丰带钢小窄带价格报3850元/吨,唐山钢坯价格报3600元/吨,价差为250元/吨,同上周水平相比,价差短时间缩水70元/吨,换言之,带钢利润水平在近期急速下滑。

究其缘由,一方面,受近期铁矿价格走强带动黑色系期货大涨的影响,唐山钢坯价格连续上扬,带钢轧材企业成本明显抬升;另一方面,下游成交不畅,管厂对带钢需求减少,导致带钢供给宽松,价格难以顺势而起。

带钢需求减少则直接反应在带钢产能利用率上。据数据统计,截至5月17日,唐山18家145带钢厂22条带钢产线中,15条检修或停产,影响产量23.84万吨,产能利用率为29.93%,较上周下降8.82%,仅7条带钢线正常生产,开工率为31.82%,较上周下降4.54%。可见近日带钢产能利用率出现急剧下滑的态势,且并非因为限产被动减产。

二、管厂产量减少 厂库压力反增

据数据显示,截至5月17日,焊管主流管厂周产量为27.96万吨,周环比下降3.19%万吨,年同比下降21.85%;焊管主流管厂厂内库存为64.06万吨,周环比下降0.54%,年同比反而增长0.5%。可见目前在管厂产量大减的情况下,管厂库存压力却高于去年同期,在如此局面下,管厂涨价动力显得略为不足。

三、需求仍难释放 价格竞争加剧

从焊管产量与去年同期对比可以大致看出,今年国内焊管表观消费整体呈现下降局面,需求量的下降必将导致市场竞争的加剧,而价格战是贸易商之间竞争的最主要方式。

据笔者了解,北方地区市场协议户为了完成管厂签定的协议量,不断压低市场成交价,甚至低于出厂价出售,而完成相应的协议量则会获得管厂相应的返利以弥补倒挂带来的损失,这样的操作模式成为今年一直以来的主流。庆幸的是,今年的行情并未出现大跌的局面,虽然变化不大,但整体仍呈上升态势。

四、南北价差收窄 北材南下受阻

华北地区作为我国焊管主产区,产能占全国6成以上,由于产能集中产量大,天津河北等地自然也成为我国焊管的主要输出地,因此焊管南下也便成为北方管厂重要的销售渠道。

屋漏偏逢连夜雨,南方地区由于成交不畅,近期价格出现逆势回调,以上海为代表的华东地区和以乐从为代表的华南地区与主产区天津的焊管价差均出现较大幅度收窄。截至5月22日,上海与天津焊管市场价差较月初缩小70元/吨,南北价差低至90元/吨;乐从与天津焊管市场价差较月初缩小70元/吨,南北价差在270元/吨,镀锌管价差缩小更甚。

价差的收窄对于北方资源南下而言无疑是致命的,由于运输成本存在,合理的价差是北材南下的必要条件,否则管厂将面临亏损风险,因此近期的价格收窄对于原本出货不畅的北方管厂而言,又何尝不是又一轮重击。

总结:

即将步入传统淡季6月,焊管在需求预期较差的背景下,价格面临较大的下行压力,加之市场对国内宏观形势的担忧,市场观望情绪将会持续至6月,与此同时,对外贸易形势的不确定性也给市场增加了一定的隐忧,在贸易商谨慎的操作思路下,管厂库存压力短期仍难解决。但另一方面,在复杂的国内形势下,相关部门稳金融的主基调不会变,因此笔者认为期货市场出现大变局的可能性不大,同时,铁矿石价格短期跳水可能性不大,因此钢价在原料端仍有较强的成本支撑。整体来看,6月焊管价格或承压下行,但幅度有限。

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